Видео: Минфин не исключает девальвации рубля на 10%

Российское Министерство финансов раскрыло в СМИ методику расчета бюджетных параметров в зависимости от применения «бюджетного правила», предполагающего покупку ЦБ валюты на открытом рынке. Согласно этим расчетам, государственный бюджет может быть сбалансирован и выйти на бездефицитный уровень в случае если цена нефти составит $58 за баррель, а курс рубля будет на уровне в 64-65 руб./долл., что может предполагать девальвацию рубля от текущих уровней на 8-10%.

По всей видимости, несмотря на высокие цены на нефть, которые превышают заложенный в бюджете уровень на 38%, Минфин не продвинулся в решении проблемы бюджетного дефицита; при этом резервный фонд в России исчерпался за прошлый год в 3.7 раза. Дефицит бюджета на текущий год запланирован в размере 2.7 трлн рублей, и пока неясно, как его закрыть, даже при высоких ценах на нефть. Чиновники из Минфина предлагают это сделать за счет девальвации рубля, хотя, согласно сделанным ими же ранее заявлениям, применение «бюджетного правила» не окажет никакого воздействия на курс рубля. С одной стороны, ниже уровня в 60 руб./долл. при цене на нефть в $55 за баррель рубль выглядит немного перекупленным. С другой стороны, возникает вопрос, почему нефть должна подорожать почти вдвое от заложенного в бюджете уровня, чтобы чиновники смогли сбалансировать резервы? И почему для пополнения Резервного фонда надо обязательно использовать девальвацию рубля? И как это будет сочетаться с таргетами Минфина и ЦБ по инфляции не выше 4% в год, которая при девальвации рубля, даже небольшой, обязательно будет выше? Мы полагаем, что дефицит в суверенных фондах можно было бы восполнить за счет выпуска долговых обязательств, тем более что соотношение долга и ВВП у России одно из наиболее низких в мире. Мы не исключаем, что через некоторое время чиновники сделают вывод, что их неправильно поняли и выпустят какие-либо разъяснения, тем более, что официального заявления от Министерства финансов пока не последовало.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента Альпари

Продолжительность форекс видео анализ валютных курсов: 3:37

Follow