Видео: Сезон дивидендных выплат – не за горами

На российском фондовом рынке приближается дивидендный сезон. По традиции в конце весны-летом компании будут закрывать реестры акционеров по выплате дивидендов. За последние месяцы доходности банковских депозитов существенно снизились, так что акции со стабильными дивидендными выплатами и доходностью 9-11% привлекают внимание и консервативных инвесторов

В этом году бумагам с высокими дивидендными выплатами повышенное внимание. С конца января индекс ММВБ просел на 15%. Котировки акций снизились, соответственно ожидаемая дивидендная доходная доходность (отношение размера дивиденда к текущей цене) выросло. Для целого ряда бумаг – до 9-11%. Такая доходность может быть интересна и консервативным инвесторам (ищущим альтернативу банковским депозитам) и спекулянтам (рассчитывающим на переоценку акций рынком и росту их курсовой стоимости).

Главная интрига – дивиденды государственных компаний. Минфин уже несколько лет пытается продвинуть законопроект, который обяжет госкомпании направлять на дивиденды не менее 50% прибыли . Но эта инициатива встречает серьёзное противодействие со стороны компаний. В прошлом году норма о минимальном размере дивидендов на уровне 50% прибыли была принята, но ряд компаний (Газпром, Роснефть, Россети) добились для себя исключений. В этом году Минфин на фоне необходимости пополнения бюджета вновь ратует за этот законопроект. Если норма не будет принята, то минимальный размер дивидендов госкомпаний останется на уровне 25% от чистой прибыли. Если новая норма вновь будет принята, наверняка из неё вновь будет сделаны исключения – например, для Газпрома. На наш взгляд, идея “грести всех под одну гребёнку” не совсем верна – экономическая ситуация и способность платить дивиденды существенно зависит от отрасли экономики, в которой действует компания. Совещание по дивидендам госкомпаний с участием первого вице-премьера Игоря Шувалова запланировано на март, так что скоро интрига разрешится.

Если смотреть в отраслевом разрезе, то традиционно высокие дивиденды выплачивают компании нефтегазового и телекоммуникационного секторов. В последние годы высокие выплаты акционерам выплачивают “металлурги” – на фоне снижения спроса и цен на металлы они заметно снизили объём инвестиционных программ. Соответственно, появилась возможность делиться прибылью с акционерами.

После долгого перерыва в прошлом году вернулись к рентабельности практике высоких дивидендов и компании электроэнергетического сектора. Наибольший интерес тут представляют государственные компании энергосбытового сектора – Россети, ФСК ЕЭС, ряд МРСК, а также Русгидро.

Роман Ткачук, старший аналитик Альпари

Продолжительность форекс видео анализ валютных курсов: 4:32

Follow